Атом на продажу.

И так, самым первым та торги пойдет мировой лидер по добыче урана «Казатомпром». В рамках уже ненародного IPOон разместит акции на двух торговых площадках на Лондонской фондовой бирже и на бирже МФЦА — Международного финансового центра Астана.»Самрук-Казына», который от имени государства управляет компанией планирует продать 15% доли. По оценкам специалистов стоимость одной акции ожидается в диапазоне 12-15 долларов за ГДР. Для понимания, глобальная депозитарная расписка это специальный сертификат, который как бы подменяет акцию.

Достаточно редко, когда развивающимся странам позволяют выходить на биржу и продавать бумаги сами по себе. Так ответственность за сохранность перекладывается на выпустившего сертификат, на андерайтера.

И так, согласно прогнозам компания оценивается от 3 до 4 миллиардов долларов, а доля которая будет продана в 450-600 миллионов, в зависимости от спроса. Первые торги могут состоятся уже к дню рождению тенге, при этом на повестке дня остается вопрос, зачем? Насколько компания нуждается в деньгах, чтобы идти фактически на продажу доли, и почему это бессмысленный финт, на фоне кризиса управления активам, бесполезен.

«Казатомпром» добывает до 20% в урана от общемировой добычи.Спрос на этот продукттолько растет, и компания, одна из немногих в стране не нефтяных, по настоящему зарабатывает, принося доход в бюджет. По сути, мы приобретая небольшую сумму денег, теряем доходность с этой доли, а она, например, в 2017 году составила около 139 миллиардов тенге или 386 миллионов долларов. И по этому избавляться от доли выглядит совсем не разумно.

По сути IPOэто финт ушами «Самрук-Казына». Продажа 15% не влечет за собой потерю контроля, но создает ощущение демократизации процессов. Типа прозрачность и подконтрольность, а беда у Фонда, как раз в этом. При этом, продавать нужно было начинать не с доходных кусков, за которыми выстроится очередь, а с тех, что являются оп настоящему проблемных и согласно предпринимательскому кодексу участие в них государства недопустимо. Например в авиации. «Самрук» должен был продать 50% AirAstanaи QazaqAir. Последняя за два с половиной отчетных года сгенерила убытка в 20 миллиардов и продолжает это делать, пользуясь безалаберностью госчиновников.

AirAstana и вовсе убедила всех в необходимости на своей базе создания лоукостера в преддверии IPO. Смысл это затеи понятен и прост. Ничего не мешает им продавать дешевые билеты и сегодня, но цель вывести с баланса убыточные рейсы и переложить за них ответственность на новую компанию. Расчистив балансы, они смело выйдут на рынок и продадут 15% доли и оставят за ней контроль, по сути продолжая эксплуатировать небо Казахстана.

И так по каждой компании. Смысл, сохранить управление за собой, каким бы не эффективным оно не было и приватизация только закрепить эти нормы, потому что миноритарии не могут влиять ни на что.

И помните. Только кассиры относятся к деньгам спокойно и то, только на работе.

Добавить комментарий