Экономический анамнез, по цифрам министерств и ведомств. Месяц сентябрь.

Все что мы видим в Казахстане, это рост, но сквозь призму цифр зависимых источников. К сожалению, иных цифр и данных нет. Отсутствует институт независимого анализа, статистики, прогноза. Обычно, в такой информации заинтересован бизнес, но как мы знаем, так или иначе, всё предпринимательство, напрямую или косвенно, завязано с государством и объективные данные об экономике им нужны меньше, чем все имеющиеся виды государственной поддержки. Так что продолжаем смотреть на мир глазами МНЭ, МФ и НБ.

Рост экономики

Рост экономики Казахстана в сентябре значительно ускорился. Если по итогам января-августа 2018 года темп роста экономики составлял 3,8%, то за 9 месяцев текущего года по озвученной оценки Министерства национальной экономики возрос до 4,1%. Напомню, по прогнозам Правительства РК рост ВВП в 2018г. заложен на уровне 3,8% и с учетом того что в четвертом квартале рост экономики как правило ускоряется, по итогам года стоит ожидать превышения прогнозного показателя.

На основе отраслевых данных за январь-сентябрь 2018 года была проведена оценка вклада в прирост ВВП 6 базовых отраслей экономики. Кроме сектора сельского хозяйства (несмотря на рост в 2% показал нулевой вклад в прирост ВВП) остальные 5 базовых отраслей внесли положительный вклад. Большая часть, а именно четверть роста экономики обеспечено непроизводственным сектором торговлей (6,7% прироста или 1,0 п.п.), 20% прироста пришлось на добывающий сектор (4,9% прироста или 0,8 п.п.) и 15% на обрабатывающую промышленность (105,1% прироста или 0,6 п.п).

Таким образом, основной импульс ростав сентябре исходил от двух секторов – строительства (программа ипотечногокредитования) и розничной торговли. Стоит отметить, что если еще за первые 8месяцев т.г. рост строительства составлял 100,8%, то по итогам 9 месяцев104,4%. Ускорение роста Правительство связывает с увеличением строительстважилых зданий, промышленных объектов, реконструкции автомобильных дорог имодернизацией НПЗ. Торговля за сентябрь прибавила 0,9 п.п, составив 6,7% роста.Данный рост Правительство связывает с активизацией в промышленном секторе,которая в свою очередь стимулирует рост торговли.

Промышленность

За январь-сентябрь 2018 г. реальный рост промышленности в Казахстане составил 104,8%. Добывающий сектор увеличился на 4,9%, обрабатывающая промышленность на 5,1%. Три четверти роста промышленности пришлись всего на 4 отрасли: добыча нефти (44,6% прироста или 2,1п.п.), металлургическая промышленность (15,9% прироста или 0,8 п.п.), машиностроение (11,8% прироста или 0,6п.п.) и нефтепереработка (5% прироста или 0,2 п.п.).

Сокращение в отраслях промышленностинаблюдается в производстве напитков (-0,7%), одежды (-0,2%), фармацевтическихпродуктов (-1,6%), прочей неметаллической минеральной продукции (-2,5%) иводоснабжении (1,5%). Стоит отметить, что в настоящее время имеет местонекорректный учет статистических данных со стороны Комитета по статистике. Кпримеру, по заявлению фармкомпаний причиной сокращения производствафармацевтической продукции является то, что стат. службой при расчете измененийфизического объема используется весовое изменение, тогда как объем производствалекарственных средств в натуральном выражении следует рассматривать в упаковкахпоштучно (поштучно). Фактически в фармацевтическая отрасль демонстрирует ростобъемов производства в сравнении с прошлым годом.

            Стоимостнаяструктура промышленности в настоящее время указывает на сохраняющийся сырьевойхарактер экономики. В стоимостной структуре промышленности наибольшую долюзанимают добыча нефти (44,7%) и горно-металлургический сектор (22,4%). Однако,положительным фактом является то, что к традиционным драйверам ростапромышленности (нефтяной сектор и ГМК) добавилась отрасль машиностроения.

Инфляция

В сентябре инфляционные процессы несколькоускорились. Курсовые всплески тенге по отношению к иностранным валютам, а такжеросте связанных с ним инфляционных ожиданий не могли не отразиться на ценыпотребительской корзины. Индекс потребительских цен в сентябре т.г. поотношению к августу составил 100,4%, что в два раза выше показателя предыдущегомесяца. Накопленная инфляция сначала года сложилась на уровне 103,3%, что всеже ниже уровня прошлого года на 0,9 п.п. Более высокими темпами растут цены нанепродовольственные товары, индекс которого за 9 месяцев составил 104,3%, росттарифов на платные услуги с начала года составил 103,4% и индекс цен напродовольственные товары 102,3%. За 9 месяцев 2018г. значимо подорожали дизельноетопливо – 118,8%, сахар – 115,3%, алкоголь и табак – 108,6%, рис – 107,1% и услугисбора мусора – 112,6%. В сравнении с прошлым годом снизились цены на крупы –92,1%, яйца – 93,7%, фрукты и овощи –90,2%, чай – 99,5% и бензин–97,4%. 15 октября Нацбанкопасаясь по причине усиления рисков, которые могут привести к более высокой,чем ожидалось ранее, инфляции, увеличил базовую ставку на 0,25 б.п., до 9,25%.

Инвестиции

За 9 месяцев т.г. инвестиции в основные средства составили 7 517,1 млрд. тенге, прирост которых в сравнении с прошлым годом составил 21,6%. Наиболее значительные темпы реального роста в сравнении с аналогичным периодом прошлого года показывают такие сектора как гостиницы и рестораны (150,5%), здравоохранение (146,4%), добывающий сектор (141,4%), операции с недвижимым имуществом (138,7%) и строительство (137,1%). Сокращение реальных темпов роста инвестиций в основные средства отмечены в образовании (69,2%), торговли (99,3%), деятельности в области административного обслуживания (48,3%) и научную деятельность (78,6%).

            Встоимостном объеме 41% всех вложенных средств традиционно приходится нанефтяной сектор экономики, среди них на добычу 36% или 2 731 млрд.тенге инефтепереработку 5% или 383 млрд.тенге. Также по объемам финансирования(занимающие более 10%) идут сектора операции с недвижимым имуществом 13,3% или 998,4млрд.тенге и логистика 13% или 976,7 млрд.тенге. На обрабатывающуюпромышленность без учета нефтепереработки приходится всего 5,9% или 442,1млрд.тенге.

В качестве источников финансированиядля основных средств предприятий выступают собственные средства (73%), равнымидолями бюджетное финансирование и банковское кредитование (по 12%) и иностранныеинвесторы (3%).

67% всех собственных средств былинаправлены на финансирование добывающего сектора. За счет бюджетных средствпреимущественно финансировались логистика (32%) и коммунальные хозяйства (30%).Основная часть иностранных инвестиций приходилась на развитие логистики (58%),нефтепереработки (14%) и добычи металлических руд (10%). За счет банковскогокредитования финансировалась преимущественно нефтепереработка (31%), логистика(27%) и добыча нефти (8,5%).

            Такимобразом, основной рост инвестиций в основной капитал в текущем году будет обеспеченза счет проектов в нефтедобыче– проект расширения  мощностей Карачаганака, модернизации старыхНПЗ и строительством четвертого завода в Мангистауской области, а также инвестицийв дорожную инфраструктуру, в частности строительство БАКАД.

Внешнеэкономическая деятельность

            Вянваре-августе 2018г. внешнеторговый оборот в сравнении аналогичным периодомпрошлого года вырос на 21,6%, составив $59,8 млрд. В том числе, экспортсоставил $39,1 млрд (на 28% больше), импорт — $20,7 млрд (на 10,8% больше).Значительно увеличился экспорт таких товарных групп как топливно-энергетическиетовары (+42,2%), древесины и целлюлозно-бумажных изделий (+44%), а такжезначительно увеличился вывоз строительных материалов (+36,4%) продуктыживотного происхождения (+30,1%). Вместе с тем, сократился экспорт металлов(-0,5%), продукции химической промышленности (-4,3%), кожевенного сырья (-31%)и текстиля (-19,9%).

Главными экспортируемыми товарамиостаются сырьевые продукты. Доля минеральных продуктов в общем объеме экспортасоставляет 74,8%, металлов 14,5%. Основными импортируемыми товарами остаютсятакже машины, оборудования, транспортные средства (39,6%), продукция химическойпромышленности (16,6%), а также металлы (12,1%). Стоит отметить, что несмотряна значительные объемы экспорта металлов, металлургическая промышленность встране сконцентрировано на производстве низких и средних переделов, такимобразом большая часть импорта представлена готовыми изделиями металлургиивысокой переработки.

Кредитование экономики

Объем кредитного портфеля в августе 2018г.в размере 13 018,6 млрд.тенге впервые приблизился к своему пиковомузначению сентября 2017г. в 13 222 млрд.тенге. Прирост с начала годасоставил 3,8% или увеличение на 474,3 млрд. тенге. Вместе с тем, основноеувеличение приходилось на потребительское кредитование. За последние 12 месяцевсредние темпы роста кредитов выданных физическим лицам составляли 1,2%, тогдакак темпы кредитования юридических лиц в среднем сокращались на 0,7%. С начала2018г. кредитование физических лиц выросло на 75%, юридических на всего на 14%.Рост кредитования физических лиц во многом вызван ипотечным бумом, приросткоторого с начала года составил 108,9%. Доля ипотечного кредитования в общемобъеме кредитования юридических лиц – 23,7%.

В целом, долгосрочное кредитование сначала года выросло на 4,9%, краткосрочное сократилось на 2,9%. Доля долгосрочныхкредитов в структуре кредитного портфеля на август 2018г. составила 86,1%, чтона 1,1 п.п. больше чем в декабре прошлого года. С учетом последнего порученияПрезидента, благодаря выделению Нацбанком в ближайшее время долгосрочныхсредств, банки смогут дополнительно нарастить кредитование. Напомню, 5 октября ПрезидентРК поручил Правительству в течение ближайших трех лет направить на поддержкуобрабатывающей промышленности 500 млрд. тенге, а Нацбанку предоставить 600 млрд.тенге на долгосрочную тенговую ликвидность.

Средневзвешенная процентная ставкабанков по кредитам, выданным за период январь-август 2018г. ниже 2017г. на 0,5п.п. и составляет 13,9%. Средневзвешенная процентная ставка по краткосрочнымкредитам составила также 12,3%, для долгосрочных кредитов 15,7%.

Наиболее привлекательной отраслью дляполучения процентной маржи банками является металлургическая промышленность (9,0%),горнодобывающий сектор (9,1%) и логистика (9,8%). Средние ставки вознаграждениядля обрабатывающей промышленности составили 10,6%, что ниже прошлого года на0,8 п.п. В силу высоких сельскохозяйственных рисков средневзвешенная ставка посельскому хозяйству составляет 12,1%, далее идут строительство (12,1%) и торговля(12,4%).Треть всех выданныхкредитов приходится на торговлю (34,2%), объем которых в сравнении с аналогичнымпериодом прошлого года вырос на 13,2%. На обрабатывающую промышленностьприходится 10,7%, среди которых половина средств выдана для компанийзанимающихся производством прочей не металлической минеральной продукции.

Бюджет

На сентябрь 2018г. дефицит госбюджета сложился на уровне 242 млрд.тенге, что на 1 213,3 млрд.тенге ниже годового показателя прошлого года (столь высокий показатель прошлого года был вызван заимствованием с Нацфонда на оздоровление банковской сектора). При этом, в Прогнозе основных показателей бюджета правительства на 2018г. дефицит заложен на уровне 883,3 млрд.тенге. Очевидно по итогам года дефицит госбюджета сложится гораздо ниже запланированных Правительством.

Поступления госбюджета за 8 месяцевсократились на 9,4%, расходы на 17,4%. Финансирование дефицита бюджета былообеспечено за счет поступления займов – 681,2 млрд.тенге. Поступления оттрансфертов с Нацфонда сократилось почти на 1,5 трлн. или на 44%.

В структуре доходной части бюджетаотмечен рост налоговых поступлений на 17,7% по сравнению с прошлым годом и сокращениемненалоговых поступлений на 22,8%. Доля налоговых поступлений в общем объемедоходов за январь-август 2018г. составляет 70,3%, трансфертов – 26,8% (в соответствующемпериоде прошлого года 54,1% и 43,1% соответственно).

Рост был отмечен по всем видамналогов. Подоходные налоги (КПН, ИПН) увеличились на 7,0%, соц.налог на 5,8%,НДС на 31,9% и акцизы на 23,7%.

Расходная часть бюджета за первые 8месяцев 2018г. в сравнении с аналогичным периодом прошлого года сократилась на16%. Сокращение коснулось текущих затрат (80,4%), бюджетных кредитов (80,8%) иприобретения финансовых активов (47,2%). Рост был отмечен в таких сегментах какпогашения займов (137,9%) и выполнение государственных обязательств по проектамГЧП (463,5%).

Расходы госбюджета на ключевые сферычеловеческого развития (образование, здравоохранение и соц. помощь) с прошлогогода выросли на 10,9%, однако с учетом инфляции реальные расходы составиливсего 4,6%. Реальные индекс затрат на здравоохранение составил 99,8%,образование 94,7% и социальное обеспечение 113,2%. Стоит отметить означительном росте затрат на оборону – 131,4%.

Поделиться ссылкой:

• WhatsApp
• Telegram
• по электронной почте

Похожее